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　　由此可见，未来风电装机量仍将持续增长，根据中泰证券研究所测算数据，预计到2025年风电新增装机量将超过100GW。其整体增速较2019年、2020年的“抢装潮”有所放缓。这点从2021年公司风电装备销售量上也可以看出一些端倪，2020年公司风电装备销售22台，2021年这一数据为20台。风电轴承市场，2021年市场规模达150亿元，预计2025年市场规模将达到236亿元，年均复合增速约为11．94％。

　　以明阳智能为例， 2021年前三季度5MW及以上机型占比达到59％， 4MW及以上占比达到64％，风机大型化的进展十分迅速。同时考虑到2021年前三季度海上风电项目招标量达到1GW，增速超出预期，而海上风电项目主要使用大功率机型。因此我们假设 2021年3MW及以下的机型招标量占40％， 2023年3MW及以下机型停产， 2021年7MW以上机型招标量占比5％， 2025年7MW以上机型占比达到60％。

　　公司股权集中度高，周祥成和万美华夫妇直接和间接控制公司95．96％股份，为公司的控股股东和实际控制人。公司的员工持股平台为合泰创业，成立于2015年9月，根据公司目前总股份数和当时认购金额计算，员工持股平台成本约为1．4元／股，公司本次发行价格为20元／股，7年15倍收益，拥有持股的“打工人”怕是梦里都会笑醒。公司目前管理层除了董事长周祥成与总经理万美华为夫妻关系外，公司董秘万美坤与万美华系姐弟关系。

　　与可比公司研发费用相比，公司2019年研发费用占营收比相似，2020年、2021年则远低于可比公司。主要原因系公司营业收入自 2020 年起有较大幅增长，而可比公司升华感应近两年营收基本没有增长所致。在专利积累上，根据天眼查数据，公司拥有166项专利，恒精感应和升华感应分别有100项、56项专利。此外升华感应的营收规模只有2000多万，研发费用绝对额更低，因此公司在技术上相较可比公司具有更强的竞争力。

　　此外，截止到 2022 年 3 月 10 日，公司已经实现的销售收入约为 2，600 万元，在手订单为 1．48亿元，其中：发出商品为 8，368．32 万元，在产品为 6，443．40万元。此外，公司正在洽谈的订单约为 1．2 亿元。不算洽谈的订单，累计已经达到1．74亿元，而公司2021年全年营收不过1．41亿元，因此从产能和在手订单两个角度来考虑，公司2022年实际值将大概率超过单纯按产能扩充节奏的测算值。从订单状况来看，2022年公司的业绩也是具备一定保障的。